아로마티카 공모주 수요예측 1153:1 ‘흥행’, BUT 유통물량 36.8% (청약 전 필독)

📈 [아로마티카 공모주]
수요예측 1153:1 흥행,
BUT 유통물량 36.8% (청약 전 필독)

아로마티카 공모주: 핵심 요약

[긍정] 기관은 열광했다
(경쟁률 1153:1, 확약 58%)

기관 투자자들은 아로마티카의 ‘성장성’에
압도적인 지지를 보냈습니다.

① 가격: 8,000원 확정

• 희망 공모가 밴드(6,000~8,000원)의
  최상단으로 확정되었습니다.
• 수요예측에 참여한 2,274개 기관 중
  99.95%가 밴드 상단 혹은 그 이상의 가격을 써냈습니다.
  사실상 ‘전원’이 8,000원 이상의 가치를 인정한 셈입니다.

② 경쟁률: 1,153 : 1

• 최근 IPO 시장 분위기를 고려할 때
  ‘흥행 성공’으로 분류되는 높은 경쟁률입니다.

③ 의무보유확약(Lock-up): 58.01%

[부정] 상장일이 걱정되는 이유
(유통물량 36.8%, 고평가 25.9배)

기관의 열광에도 불구하고,
개인 투자자가 상장 첫날(11월 27일) 웃지 못할
이유는 명확합니다.

① ⚠️ 상장일 유통물량: 36.82% (약 375억)

• 상장 당일 즉시 매도 가능한 주식 비율이
  36.82%로 다소 높습니다.
• IPO 시장에서는 이 비율이 20%대면 ‘품절주’로,
  30% 중반을 넘어서면 ‘물량 부담’이 있다고 봅니다.
• 상장일 약 375억 원 규모의 매물이 쏟아질 수 있으며,
  이 물량의 상당수는 공모 전 투자한
  기존 주주(VC 등)의 물량이라 차익 실현 욕구가
  강할 수 있습니다.

② ⚠️ 고평가 논란: PER 25.98배

• 확정 공모가 8,000원 기준 PER은 25.98배입니다.
• 이는 공모가 산정 시 비교했던 K-뷰티 기업 평균(약 17배)보다
  1.5배 이상 높은 프리미엄이 붙은 가격입니다.
• 물론 아로마티카는 ‘클린 뷰티’라는 차별성과
  높은 성장성(2024년 영업이익 56억, +43.5%)을 가졌지만,
  이미 공모가 자체가 비싸다는 점은 명백한 리스크입니다.

기업 본질: ‘클린 뷰티 1세대’ 흑자 기업

리스크에도 불구하고 기관들이 몰린 이유는
아로마티카의 ‘펀더멘털’이 탄탄하기 때문입니다.

• 정체성: 국내 1세대 클린 뷰티 기업으로,
  100% 재활용 패키징, 천연 향 사용 등
  ESG 경영을 20년간 실천해왔습니다.
• 실적: 2023년 매출 445억, 영업이익 39억에 이어
  2024년 매출 526억, 영업이익 56억을 달성한
  ‘흑자 성장 기업’입니다.
• 성장성: 미국, 일본 아마존 등에서 성과를 내며
  2024년 글로벌 매출이 30% 성장했습니다.

결론 및 청약 전략

• 기관의 평가: “PER 25.98배의 프리미엄을 지불하더라도,
  중장기(확약 58%)로 가져갈 만한 성장성을 가졌다.”
• 개인의 선택:
  • 단기 투자자: 상장일 ‘따따블(400%)’을 노린다면
    유통물량(36.82%)이 발목을 잡을 수 있습니다.
    신중한 접근이 필요합니다.
  • 중장기 투자자: ‘클린 뷰티’와 ‘ESG’라는 메가 트렌드,
    그리고 ‘흑자 성장’이라는 펀더멘털을 믿는다면,
    이번 공모는 좋은 진입 기회가 될 수 있습니다.

아로마티카 청약 정보 (11/18 ~ 11/19)

• 청약일: 2025년 11월 18일(화) ~ 11월 19일(수)
• 환불/배정일: 2025년 11월 21일(금)
• 상장 예정일: 2025년 11월 27일(목)
• 확정 공모가: 8,000원
• 최소 청약 증거금: 80,000원 (20주 기준, 증거금률 50%)
• 주관사: 신한투자증권 (단독)
• 일반 청약 물량: 750,000주 (25%)
  • 균등 배정 물량: 375,000주

📲 주관사 앱 설치 (청약 준비)

청약일 전에 미리 신한투자증권 계좌를 개설하고
앱을 설치해 두세요!

(기관 락업 58% vs 유통 물량 37%!
아로마티카의 ‘흑자 성장’ 펀더멘털에
투자하시겠습니까? 리스크와 기회를 꼼꼼히 따져보세요!)

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